Tóm Tắt
Stablecoin là gì?
Stablecoin là một loại Cryptocurrencies có mức giá cố định và thắt chặt, giá trị thị trường của Stablecoin thường được gắn chặt với giá của một gia tài cố định và thắt chặt, như USD. Đồng tiền này phải có tính toàn thế giới, ít dịch chuyển và không phụ thuộc vào vào một ngân hàng nhà nước TW nào .
Các Stablecoin thường thì sẽ cố định giá của mình theo giá USD ( 1 Stablecoin = 1USD ) hoặc 1 số ít đồng xu tiền pháp định mạnh khác như EUR, JPY, CNY, HKUS … hoặc một chỉ số giá tiêu dùng nào đó .
Các đặc tính cần thiết của một Stablecoin:
- Giá cả phải ổn định
- Có khả năng mở rộng
- Tính bảo mật cao
- Phi tập trung
Xem Thêm : Stable Coin: Những điều bạn cần biết
Có 3 loại Stablecoin đang Open trên thị trường Crypto
Loại 1 : Fiat — Collateralized
Nếu bạn muốn xây dựng một Stablecoin, thì nên bắt đầu với loại này. Đây là kiểu Stablecoin đơn giản và truyền thống, chỉ đơn thuần tạo ra 1 Cryptocurrencies theo kiểu “tôi đưa cho bạn 1 đồng Crypto, bạn đưa cho tôi lại 1 USD và bạn có thể chuyển đổi Crypto này thành USD bất cứ kì nào bạn muốn“.
Bạn sẽ gửi số USD này vào một thông tin tài khoản ngân hàng nhà nước và phát hành Stablecoin theo tỉ lệ 1 : 1 tương ứng với số Dollar. Khi người dùng muốn quy đổi Stablecoin của họ thành USD, bạn tiêu hủy Stablecoin của họ và chuyển trả lại USD. Stablecoin này chắc như đinh sẽ được thanh toán giao dịch ở mức 1 $ — nó giống hình thức đại diện thay mặt kỹ thuật số của USD hơn là một gia tài cố định và thắt chặt giá trị vào USD. Tuy nhiên nó cũng sẽ có tăng và giảm, Vì thế mà USDT – Giá đang giao động khoảng chừng 1 USDT = 0.97 – 0.99 USD – một stablecoin nổi tiếng mà chắc ai ai chơi crypto cũng biết, đã vướng tới scandal là đã tự in USDT và làm giả bảo chứng trong ngân hàng nhà nước, in hàng trăm triệu USDT, …Quay trở lại với StableCoin, Đây là hình thức đơn thuần nhất của Stabelcoin. Nhưng khi sử dụng Stablecoin loại này, nó nhu yếu tất cả chúng ta phải tin cậy một TT tàng trữ và TT này phải xứng danh để tin cậy. Nếu bạn muốn đạt được sự tin yêu cao hơn, bạn phải thuê một truy thuế kiểm toán để kiểm tra TT này, và điều này sẽ tốn rất nhiều tiền .Stablecoin sẽ tốn nhiều ngân sách và cần sự tin yêu nhưng nó là một hình thức Stablecoin có sức mạnh về giá. Stablecoin loại này sẽ đứng vững trước bất kỳ dịch chuyển nào của thị trường Crypto, do tại tổng thể chúng đều được bảo vệ bởi lượng tiền pháp định đang được dự trữ và mặc dầu thị trường Crypto có sụp đổ thì Stablecoin này cũng miễn nhiễm. Đây là đặc thù duy nhất mà chỉ Stablecoin loại này có .Mô hình bảo vệ bởi tiền pháp định này phải được pháp luật ngặt nghèo và bị ràng buộc bởi những hình thức giao dịch thanh toán cũ. Nếu bạn muốn quy đổi Stablecoin thành tiền pháp định, bạn phải trải qua những tiến trình kiểm tra danh tính, gửi mail xác nhận, … một quy trình chậm và tốn kém .
Ưu điểm
- 100% cố định giá
- Đơn giản
- Tránh được các rủi ro về hack, bởi vì các tài sản đảm bảo không tồn tại trên Blockchain
Nhược điểm
- Tập trung — cần sự tin tưởng vào một trung tâm lưu trữ ( sẽ có các rủi ro về trộm cắp, rủi ro đạo đức )
- Quá trình chuyển đổi chậm và tốn nhiều chi phí
- Cần một kiểm toán để đảm bảo sự minh bạch
Đây chính là thực chất của USDTether mà tất cả chúng ta đang sử dụng, tuy nhiên USDT vẫn còn đang gây nhiều tranh cãi khi có nhiều thông tin cho rằng Tether không có đủ lượng tiền Fiat ( pháp định ) để bảo vệ cho số USDT họ phát hành. Một đồng Stablecoin khác là TUSD ( TrueUSD ) cũng đang nỗ lực làm những điều tương tự như như USDT nhưng với phương pháp minh bạch hơn. Digix Gold cũng có quy mô tương tự như, chỉ có một khác biệt tài sản thế chấp ngân hàng là vàng thay cho USD .
Loại 2 : Stablecoin được thế chấp ngân hàng bởi Crypto
Nếu bạn không muốn dính dáng đến những hình thức giao dịch thanh toán truyền thống cuội nguồn thì Stablecoin loại này sẽ là sự lựa chọn hài hòa và hợp lý. Chúng ta chỉ tái tạo lại tiền thì tại sao lại cần tới ngân hàng nhà nước và những đồng xu tiền được chính phủ nước nhà bảo trợ ?
Nếu tất cả chúng ta không sử dụng tiền pháp định, thì ta hoàn toàn có thể xóa bỏ sự tập trung chuyên sâu ở Stablecoin. Đây là một sáng tạo độc đáo trọn vẹn tự nhiên : tất cả chúng ta vẫn làm như Fiat-collateralized stablecoin nhưng thay vì USD, tất cả chúng ta sử dụng một loại Cryptocurrencies làm gia tài bảo vệ. Khi làm theo kiểu này thì mọi thứ đều diễn ra trên Blockchain, không cần tới sự Open của tiền pháp định, ngân hàng nhà nước hay một TT tàng trữ .
Tuy nhiên, giá Crypto biến động liên tục, điều này đồng nghĩa giá trị tài sản thế chấp của chúng ta sẽ biến động, vậy thì bằng cách nào Stablecoin được thế chấp bởi Crypto lại giữ nguyên giá trị của mình ? Chỉ có duy nhất một cách để giải quyết điều này: thế chấp nhiều hơn.
Quá trình thế chấp ngân hàng sẽ diễn ra như thế này : bạn gửi vào 200 $ ETH và nhận lại được 100 Stablecoin có giá trị 1 USD. Số Stablecoin bạn nhận đã được thế chấp ngân hàng 200 % ( 200 $ đổi lấy 100 USD ). Cho dù giá Ether có giảm 25 % thì Stablecoin của bạn vẫn đang được thế chấp ngân hàng bằng lượng Ether có giá trị 150 $, vậy nên mỗi Stablecoin vẫn giữ nguyên mức giá 1 USD. Nếu bạn muốn thanh lý, mạng lưới hệ thống sẽ trả lại 100 $ bằng Ether cho người sở hữu số Stablecoin và 50 $ còn lại được hoàn trả cho người gửi bắt đầu .Stablecoin kiểu này nghe có vẻ như không được mê hoặc lắm khi tất cả chúng ta phải mất tận 200 $ thế chấp ngân hàng chỉ để nhận lại được 100 USD. Tuy nhiên, Stablecoin loại này có 2 ưu điểm đáng để người dùng lựa chon : Thứ nhất, bạn hoàn toàn có thể trả lãi cho người phát hành ( mạng lưới hệ thống những miner ). Thêm vào đó, bạn hoàn toàn có thể tận dụng Stablecoin để làm đòn kích bẩy cho mình. Người gửi khi khóa 200 $ Ether sẽ nhận lại được 100 $ Stablecoin, nếu người gửi dùng 100 $ để liên tục mua Ether họ sẽ chiếm hữu tổng tài sản là 300 $ được bảo vệ bằng 200 $ thế chấp ngân hàng. Nếu giá Ether tăng gấp đôi, họ sẽ có khoản lời là 300 $ thay vì 200 $ khi nắm giữ Ether .Khi giá của gia tài thế chấp ngân hàng giảm quá thấp thì Stalecoin sẽ bị thanh lý. Tất cả quy trình sẽ được thực thi bằng Blockchain, trọn vẹn tự động hóa và phi tập trung chuyên sâu .
Ưu điểm
- Phi tập trung
- Có thể chuyển đổi Stablecoin sang tài sản Crypto thế chấp một cách nhanh chóng và tiết kiệm chi phí
- Rất minh bạch
- Có thể sử dụng làm đòn bẩy
Nhược điểm
- Sẽ tự động thanh lý Stablecoin khi giá tài sản thế chấp giảm vượt ngưỡng cho phép
- Biến động giá cao hơn hình thức thế chấp bằng Fiat
- Bị ràng buộc vào “sức khỏe” của một đồng Crypto
- Không đạt được hiệu quả trong sử dụng vốn
- Phức tạp nhất trong 3 loại
Stablecoin tiên phong sử dụng hình thức này là BitUSD ( được thế chấp ngân hàng bởi BitShare ), được kiến thiết xây dựng bời Dan Larimer vào năm 2013. Tuy nhiên, đồng DAI của MakerDAO lại phổ cập hơn và được xem là Crypto – Collateralized Stablecoin hứa hẹn nhất, được thế chấp ngân hàng bởi Ether .Vitalik Buterin đã có một yêu cầu mê hoặc cho quy mô này bằng cách sử dụng CDOs làm gia tài thế chấp ngân hàng để phát hành Stablecoins .
Loại 3 : Stablecoin không cần gia tài thế chấp ngân hàng
Khi bạn lấn sâu hơn vào quốc tế Crypto, sau cùng bạn sẽ đặt câu hỏi “ liệu có chắc như đinh rằng tất cả chúng ta phải có gia tài thế chấp ngân hàng để mở màn ? ” Sau toàn bộ, Stablecoin cũng là một game show được sắp xếp ? Những người kinh doanh thương mại chênh lệch giá chỉ cần tin yêu rằng số coin đó được thanh toán giao dịch ở mức giá 1 USD. Mỹ đã từng rời bỏ chính sách bản vị vàng và không còn sử dụng bất kể gia tài bảo vệ nào cho đồng USD nữa. Một đồng xu tiền hoạt động giải trí không thay đổi như USD lại không cần tới gia tài bảo vệ vậy Stablecoin hoàn toàn có thể làm được quy mô tương tự như hay không ?
Hình thức này có vẻ như hay nhưng làm cách nào tất cả chúng ta hoàn toàn có thể bảo vệ rằng sẽ duy trì được sự cố định và thắt chặt ?Seinorage Shares — một quy mô được phát mình bởi Robert Sams vào năm năm trước, dựa trên một sáng tạo độc đáo đơn thuần. Chuyện gì sẽ xảy ra nếu tất cả chúng ta biến Smart Contract trở thành một ngân hàng nhà nước TW ? Các chủ trương tiền tệ được pháp luật trong Smart Contract này chỉ có duy nhất một trách nhiệm : phát hành một đồng xu tiền mà nó sẽ được thanh toán giao dịch ở mức giá 1 USD .Okay, nhưng làm thế nào tất cả chúng ta hoàn toàn có thể bảo vệ giá trị của đồng xu tiền ấy khi thực thi thanh toán giao dịch ? Đơn giảm lắm, tất cả chúng ta chỉ việc phát hành và trấn áp lượng cung tiền tệ .Hãy tưởng tượng một ví dụ thế này : Giả sử đồng Stablecoin này đang được thanh toán giao dịch ở mức giá 2 USD. Trong trường hợp này giá của đồng xu tiền trở nên quá cao hoặc hoàn toàn có thể nói một cách khác là lượng cung quá thấp. Để đối phó với trường hợp này, Smart Contract sẽ tăng số lượng đồng Stablecoin tung ra thị trường bằng cách sản xuất thêm và bán đấu giá trên thị trường mở, tăng lượng cung đến khi nào giá trở về mức 1 USD. Trường hợp này Smart Contract sẽ nhận được doanh thu từ việc phát hành tiền. Trong lịch sử vẻ vang, khi một cơ quan chính phủ phát hành thêm tiền thì thu nhập từ hoạt động giải trí này được gọi là Seignorage ( mọi người hoàn toàn có thể khám phá về Seignorage ở đây )
Nhưng khi đồng tiền này được giao dịch tại mức giá quá thấp 0,5$ chẳng hạn, chúng ta không thể thu hồi lại lượng Stablecoin đang lưu hành, vậy chúng ta giảm cung tiền bằng cách nào ? Chỉ có một cách duy nhất để giải quyết vấn đề này: mua lại Stablecoin trên thị trường để giảm cung. Nhưng chuyện gì sẽ xảy ra nếu Seigniorage không đủ để mua số lượng Stablecoin yêu cầu. Trường hợp này Seignorage Shares sẽ giải quyết: thay vì sử dụng Seigniorage, tôi sẽ phát hành cổ phần cho phép người mua được hưởng Seigniorage trong tương lai. Lần kế tiếp tôi phát hành tiền và thu được Seigniorage, các cổ đông sẽ được chia phần.
Hay nói bằng cách khác, nếu Smart Contract không có đủ tiền để mua lại số lượng Stablecoin thiết yếu trên thị trường và chính do tôi Dự kiến rằng nhu yếu về Stablecoin này sẽ ngày càng tăng trong tương lai và Smart Contract sẽ có nhiều đợt phát hành thêm để phân phối nhu yếu này, nên tôi quyết định hành động sẽ mua Future Seigniorage để nhận được doanh thu trong tương lại. Điều này sẽ giúp lượng cung tiền giảm và giá của Stablecoin duy trì ở mức 1 USD. Đây chính là ý tưởng sáng tạo chính của Seignorage Shares và cũng chính là sáng tạo độc đáo của Stablecoin không cần gia tài thế chấp ngân hàng .Nếu bạn nghĩ rằng Seigniorage Shares nghe có vẻ như quá điên rồ thì cũng thông thường thôi, rất nhiều người cũng như vậy. Nhiều cá thể chỉ trích rằng quy mô này tựa như với quy mô đa cấp kim tự tháp. Stablecoin được chống đỡ bởi việc phát hành lời hứa về tăng trưởng trong tương lai. Sự tăng trưởng này chỉ được bảo vệ nếu trong tương lai có nhiều người tham gia vào quy mô này. Nếu quy mô này không tăng trưởng, thì nó cũng không hề duy trì được giá .Seiniorage Shares có năng lực chống chịu được áp lực đè nén đi xuống trong một khoảng chừng thời hạn, tuy nhiên nếu áp lực đè nén bán lê dài đến một thời gian nào đó những trader mất niềm tin rằng số CP mình mua sẽ đem lại doanh thu trong tương lai, điều này sẽ liên tục đẩy giá xuống và kích hoạt sự hoảng sợ của cả hội đồng .Phần đáng sợ nhất của mạng lưới hệ thống này là khó để nghiên cứu và phân tích. Hệ thống sẽ chịu đựng được đến hơn cả nào ? Hệ thống sẽ chống chịu được bao lâu ? Liệu có “ cá mập ” hay người trong cuộc nào đó sẽ chống đỡ sự trượt giá ?Stablecoin không có gia tài bảo vệ rất dễ bị tổn thương với những dịch chuyển của thị trường, trong trường hợp thì trường suy giảm mạnh. Stablecoin phải cần một sự tương hỗ thanh khoản khởi đầu cho đến khi nó đạt được sự cân đối. Cuối cùng sự sống sót của Stablecoin không có gia tài thế chấp ngân hàng được quyết định hành động bởi niềm tin của những trader, nếu họ tin mạng lưới hệ thống sẽ sống sót thì niềm tin ấy sẽ được Viral và bảo vệ cho sự sống sót của mạng lưới hệ thống .Stablecoin không có gia tài bảo vệ là một phong cách thiết kế tiềm ẩn nhiều tham vọng nhất. Nó là một phong cách thiết kế vô cùng mê hoặc, nếu sáng tạo độc đáo này thành công xuất sắc thì sẽ đổi khác quốc tế trọn vẹn, nhưng nếu nó thất bại thì còn thảm khốc hơn .
Ưu điểm
- Không cần tài sản đảm bảo
- Phi tập trung và độc lập
Nhược điểm
- Yêu cầu sự tăng trưởng đều đặn
- Dễ bị tổn thương nhất khi thị trường suy giảm
- Khó để phân tích sự an toàn của hệ thống
- Phức tạp
Stablecoin là chén thánh của Cryptocurrencies
Bitcoin và Ethereum là 2 Cryptocurrencies thông dụng nhất thời gian hiện tại, nhưng giá của chúng dịch chuyển liên tục hàng ngày. Sự biến động của Cryptocurrencies hoàn toàn có thể tốt cho những nhà đầu tư và cả đầu tư mạnh, nhưng trong dài hạn nó sẽ cản trở sự đảm nhiệm của quốc tế so với loại tiền tệ mới này .
Các cơ sở kinh doanh thương mại và người mua không muốn đánh đổi để nhận được những quyền lợi mà Cryptocurrencies mang lại ; chuyển tiền nhanh, thuận tiện ; chính do rủi ro đáng tiếc dịch chuyển giá đi kèm là quá lớn. Người lao động không hề nhận lượng bằng Cryptocurrencies khi số tiền lương mình nhận hôm này đã mất đi 10 – 20 % giá trị vào hôm sau. Độ ưa thích rủi ro đáng tiếc của mỗi người là khác nhau, bên cạnh những cá thể thích đầu tư mạnh thì luôn có những người muốn tàng trữ giá trị, họ muốn có một công cụ tàng trữ giá trị mà không bị trấn áp, thoát khỏi mạng lưới hệ thống ngân hàng nhà nước, trấn áp tiền tệ hoặc khi kinh tế tài chính khủng hoảng cục bộ. Hiện tại, Bitcoin và Ethereum xin giang tay rút lui .Ý tưởng về Stablecoin đã sống sót từ rất lâu, rất nhiều Cryptocurrencies hiện tại chưa tìm được sự liên kết giữa phát minh sáng tạo và tiếp đón, nguyên do chính đến từ việc ổn định giá. Chính thế cho nên, kiến thiết xây dựng một Stablecoin được coi như là một chén thánh giúp hóa giải, đả thông kinh mạnh đang bị ùn tắc của hệ sinh thái Cryptocurrencies .
Cái giá của Stablecoin
Có một thực sự là, tất cả chúng ta không hề chỉ quyết định hành động một gia tài có giá trị tại một mức giá nào đó mà không tuân theo nguyên tắc cung và cầu, thế nhưng Stablecoin chính là như vậy. Stablecoin công bố là một gia tài tự định giá bởi chính nó hơn là một gia tài có giá được quyết định hành động bởi cung và cầu .Điều này trái ngược trọn vẹn với những thứ tất cả chúng ta biết về thị trường .Hiện tại có rất nhiều quốc giá triển khai tỷ giá hối đoái cố định và thắt chặt, nhưng cũng có rất nhiều vương quốc đã chuyển từ tỷ giá hối đoái có định sang tỷ giá hối đoái thả nổi. Tại sao lại như vậy ? Nhiều ngân hàng nhà nước TW của những quốc gia cảm thấy sự không linh động và khó khăn vất vả trong việc duy trì tỷ giá cố định và thắt chặt. Lịch sử đã dạy tất cả chúng ta, khủng hoảng cục bộ đồng Peso của Mexico 1994, đồng Rúp Nga 1998 hay Ngày thứ tư đen tối ( Black Wednesday ) là ngày mà George Soros vượt mặt ngân hàng nhà nước Anh Quốc .Việc cố định giá Stablecoin cũng gần tựa như như việc cố định giá một đồng xu tiền pháp định. Nó nhu yếu rất nhiều nỗ lực từ người phát hành, một năng lượng kinh tế tài chính đủ mạnh để hoàn toàn có thể chống lại những cuộc tiến công đầu tư mạnh, một đội ngũ chuyên gia tài chính dày dặn kinh nghiệm tay nghề để đối phó với những sự cố sẽ diễn ra bất kể khi nào, khiến mạng lưới hệ thống hoạt động giải trí trơn tru. Đối với một thị trường dịch chuyển như Cryptocurrencies thì yếu tố này càng trở nên khó khăn vất vả hơn khi nào hết .Nói tóm lại một đồng xu tiền Stablecoin lý tưởng thì nên có năng lực đứng vững trước sự dịch chuyển liên tục của thị trường Crypto, không tốn quá nhiều ngân sách để hoàn toàn có thể duy trì, thuận tiện để theo dõi những thông số kỹ thuật cố định và thắt chặt và nên minh bạch so với những trader và arbitrageur ( người kinh doanh thương mại chênh lệch giá ). Chỉ khi nào Stablecoin xử lý được những yếu tố trên thì ngày thế quốc tế tiếp đón Crypto sẽ không còn xa .
Phải Chăng StableCoin Là Xu Thế Mới Trong 2019?
Đến thời điểm hiện tại, đã có rất nhiều các Stable Coin xuất hiện, điển hình như là : USDT (Tether), USDC (USD Coin), PAX (Paxos Standard Token), DAI (DAI), TUSD (True USD), HUSD, GUSD (Gemini Dollars)… Và sẽ còn rất nhiều các Stable Coin khác sắp sửa ra mắt. Trước một xu thế thanh khoản trên thị trường cryptocurrency và vấn đề thông tin minh bạch về việc bảo chứng tài khoản USD trong ngân hàng thì việc ra mắt những đồng StableCoin mới có độ uy tín, bảo chứng rõ ràng,…là hết sức cần thiết nhằm giúp cho thị trường tăng sự ổn định, thanh khoản và sẽ là lực đẩy giúp thị trường phát triển mạnh sau này.
Vậy Stable Coin sẽ ảnh hưởng thế nào tới thị trường Việt Nam?
Giống như cuộc cạnh tranh đối đầu trong thị trường gọi xe, nếu chỉ có mỗi Grab thì Grab sẽ độc quyền, … và làm toàn bộ những gì mình muốn. Nhưng khi có sự Open của Go-Viet, Uber, FastGo, … thị trường sẽ có sự canh tranh lành mạnh, người dùng sẽ được hưởng những khuyến mại tặng thêm nhiều hơn, Chi tiêu hài hòa và hợp lý hơn. Và trong crypto cũng thế, Blogtienao tin rằng khi Open nhiều Stablecoin thì trước hết nhà góp vốn đầu tư sẽ có nhiều sự lựa chọn hơn, cạnh bên đó sẽ giúp cho khoản góp vốn đầu tư của họ thuận tiện thanh khoản hơn. Sự minh bạch rõ ràng từ những đồng uy tín sẽ bảo vệ được nhà đầu tư khỏi những ảnh hưởng tác động xấu đi, những tin fud từ thị trường ( ví dụ vừa qua FUD là Tether bị kiện, phá sản, không có bảo chứng ngân hàng nhà nước, bảo chứng ngân hàng nhà nước giả, … làm cho cả mạng lưới hệ thống rung ở 6 độ richter chao đảo … Nhà góp vốn đầu tư bán tháo USDT với giá rẻ … )
Kết luận
Blogtienao đã đưa ra những khái niệm, nghiên cứu và phân tích rõ ràng về StableCoin để giúp fan hâm mộ hiểu rõ hơn về tầm quan trọng và ý nghĩa của những StableCoin trên thị trường tiền điện tử cũng như nghiên cứu và phân tích những StableCoin sẽ ảnh hưởng tác động thế nào tới thị trường tiền điện tử Nước Ta, Rất cảm ơn những bạn đã đọc bài viết dài lê thê này, và để động viên chúng tôi, hãy share và nhìn nhận 5 sao nếu bạn thấy bài hay, chúng tôi xin cảm ơn rất nhiều !
Nguồn : Blog Tiền Ảo
4.7 / 5 – ( 57 bầu chọn )
Source: https://final-blade.com
Category: Tiền Điện Tử – Tiền Ảo
