Hình minh họa
Tóm Tắt
Điểm gãy (Breakpoint)
Định nghĩa
Điểm gãy trong tiếng Anh là Breakpoint.
Điểm gãy của đường chi phí sử dụng vốn cận biên là điểm thể hiện một qui mô vốn được huy động ở mức độ nhất định mà khi doanh nghiệp tiếp tục huy động vốn tăng thêm vượt qua mức qui mô đó thì phải tăng thêm chi phí sử dụng vốn.
Công thức xác định
Từ định nghĩa trên có thể nhận thấy, điểm gãy nảy sinh khi chi phí sử dụng vốn của một trong những nguồn vốn riêng biệt tăng lên và có thể xác định điểm gãy theo công thức sau:
BPi = Tổng số vốn của nguồn vốn i có ngân sách thấp hơn / Tỉ trọng của nguồn vốn iTrên cơ sở xác lập những điểm gãy của từng nguồn hỗ trợ vốn riêng không liên quan gì đến nhau hoàn toàn có thể xác lập được tổng những điểm gãy của tổng quy mô vốn mà doanh nghiệp kêu gọi .
Ví dụ
Một công ty CP có cấu trúc nguồn vốn hiện hành được coi là cấu trúc tối ưu :
| Nguồn vốn | Tỉ trọng từng nguồn vốn |
|---|---|
| Vốn vay | 45 % |
| Cổ phần khuyến mại | 2 % |
|
Vốn chủ sở hữu ( CP thường và doanh thu giữ lại ) |
53 % |
|
Cộng |
100% |
Công ty đang xem xét 1 số ít dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư trong năm tới. Để thực thi góp vốn đầu tư, công ty dự tính kêu gọi theo cấu trúc nguồn vốn tối ưu và có năng lực kêu gọi những nguồn hỗ trợ vốn với ngân sách sử dụng vốn như sau :- Số doanh thu giữ lại để tái đầu tư trong năm là 768,5 triệu đồng với ngân sách sử dụng vốn là 13,4 % .- Có năng lực kêu gọi vốn bằng phát hành thêm CP thường mới và ngân sách sử dụng vốn 14 % .- Huy động vốn bằng phát hành CP khuyễn mãi thêm với ngân sách sử dụng vốn là 10,3 % .- Vay vốn : Công ty có năng lực vay vốn và nếu vay với số vốn từ 900 triệu đồng trở xuống thì lãi suất vay vay vốn là 10 % / năm và nếu vay số vốn trên 900 triệu đồng thì phải chịu lãi suất vay 13 % / năm của số vốn tăng thêm ( mỗi năm trả lãi một lần ở cuối mỗi năm ) và hàng loạt số vốn gốc trả ở thời gian cuối của năm ở đầu cuối .- Công ty phải nộp thuế thu nhập với thuế suất 25 % và hàng loạt vốn gốc trả ở thời gian cuối năm ở đầu cuối .Yêu cầu : Xác định điểm gãy trong ví dụ trên
Bài làm
Từ tình hình và số liệu trên hoàn toàn có thể xác lập được điểm gãy :- Điểm gãy thứ nhất Open khi sử dụng hết 768,5 triệu đồng doanh thu giữ lại với ngân sách sử dụng vốn 13,4 % .BPE = 768,5 triệu / 53 % = 1.450 triệu đồng
– Điểm gãy thứ hai xuất hiện khi sử dụng hết 900 triệu đồng vốn vay với chi phí sử dụng vốn vay sau thuế là: 10% (1 – 25%) = 7,5%
BPD = 900 triệu / 45 % = 2.000 triệu đồngNhư vậy, trong việc kêu gọi vốn của công ty phát sinh hai điểm gãy tương ứng với quy mô vốn kêu gọi 1.450 triệu đồng và 2.000 triệu đồng .
(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)
Source: https://final-blade.com
Category : Kiến thức Internet
