Nghĩa vụ nợ được thế chấp (Collateralized Debt Obligation – CDO) là gì?

Posted on by adminChuyên mục:Tiền Điện Tử - Tiền Ảo
Nghĩa vụ nợ được thế chấp ngân hàng ( tiếng Anh : Collateralized Debt Obligation – CDO ) là một mẫu sản phẩm kinh tế tài chính có cấu trúc phức tạp, được bảo vệ bởi một nhóm những khoản vay và những gia tài khác và được bán cho những nhà đầu tư tổ chức triển khai .blog_cdoHình minh họa. Nguồn : Warrior Trading

Nghĩa vụ nợ được thế chấp (Collateralized Debt Obligation – CDO)

Định nghĩa

Nghĩa vụ nợ được thế chấp trong tiếng Anh là Collateralized Debt Obligation, viết tắt là CDO.

Nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) là một sản phẩm tài chính có cấu trúc phức tạp, được đảm bảo bởi một nhóm các khoản vay và các tài sản khác và được bán cho các nhà đầu tư tổ chức.

CDO là một loại công cụ phái sinh đặc biệt bởi vì theo như tên gọi của nó, giá trị của CDO dựa trên giá trị của một tài sản cơ sở khác. Những tài sản này sẽ trở thành tài sản thế chấp nếu khoản vay không được thanh toán.

Bản chất và đặc trưng của CDO

– Để tạo ra CDO, những ngân hàng đầu tư tập hợp những gia tài tạo ra dòng tiền như những khoản thế chấp ngân hàng, trái phiếu và những loại nợ khác tạo thành những lớp ( classes ) riêng không liên quan gì đến nhau hoặc những đợt ( tranche ) dựa trên mức rủi ro đáng tiếc tín dụng thanh toán mà nhà đầu tư hoàn toàn có thể đồng ý .

– Các đợt (tranche) chứng khoán này trở thành sản phẩm đầu tư cuối cùng như chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) và chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản (ABS). CDO được gọi là “tài sản thế chấp” bởi vì các khoản hoàn trả của tài sản cơ sở là tài sản thế chấp mang lại giá trị cho CDO.

Các loại CDO khác bao gồm nghĩa vụ trái phiếu được thế chấp (CBO) và nghĩa vụ cho vay thế chấp (CLO).

Ví dụ

– Các tranche ( đợt ) của CDO được đặt tên để phản ánh rủi ro đáng tiếc của chúng, ví dụ như nợ hạng sang, nợ tầng lửng và nợ cơ sở. Xếp hạng tín dụng thanh toán càng cao, lãi suất vay coupon ( lãi suất vay trái phiếu trả hàng năm ) càng thấp .

– Nếu khoản vay mất khả năng thanh toán, các trái chủ cấp cao được trả tiền đầu tiên từ nhóm tài sản được thế chấp, tiếp theo là các trái chủ trong các đợt (tranche) kế tiếp theo xếp hạng tín dụng, các khoản nợ được xếp hạng thấp nhất được thanh toán sau cùng.

– Các đợt ( tranche ) hạng sang thường bảo đảm an toàn nhất và thường được nhìn nhận cao hơn so với những khoản nợ cơ sở, nhưng nó cung ứng lãi suất vay coupon thấp hơn .- trái lại, khoản nợ cơ sở cung ứng lãi suất vay coupon cao hơn ( lãi nhiều hơn ) để bù đắp cho rủi ro đáng tiếc vỡ nợ lớn hơn. Vì có rủi ro đáng tiếc lớn hơn, chúng thường đi kèm với xếp hạng tín dụng thanh toán thấp hơn .

(Tài liệu tham khảo: Collateralized Debt Obligation (CDO), Investopedia)

admin