Tóm Tắt
Impermanent Loss là gì ?
Impermanent Loss (Tổn thất Tạm thời) là số tiền mất đi khi cung cấp thanh khoản coin cho các dịch vụ AMM như PancakeSwap, SushiSwap,… Impermanent Loss diễn ra khi bạn cung cấp thanh khoản coin cho một pool thanh khoản và giá của các tài sản đã nạp vào của bạn thay đổi so với khi bạn nạp tiền vào. Thay đổi càng lớn thì càng có khả năng bạn gặp Impermanent Loss.
Ví dụ về Impermanent Loss
Hãy cùng nghiên cứu và phân tích một ví dụ về Impermanent Loss của một nhà phân phối thanh toán ( Liquidity Provider ) .Alice nạp 1 ETH và 100 DAI vào pool thanh khoản. Trong AMM này, cặp token đưa vào cần phải có giá trị tương tự. Điều này có nghĩa là giá của ETH là 100 DAI tại thời gian nạp tiền. Điều đó cũng có nghĩa là giá đô la khoản tiền nạp của Alice là 200 đô tại thời gian nạp tiền .
Ngoài ra, có tổng 10 ETH và 1.000 DAI trong pool do các nhà cung cấp thanh khoản khác như Alice đưa vào. Vậy, Alice có 10% cổ phần của pool và tổng thanh khoản là 10.000 USD. Giả sử giá của ETH tăng lên 400 DAI. Mặc dù điều này diễn ra nhưng các trader chênh lệch giá (Arbitrage) vẫn sẽ bổ sung DAI vào pool và lấy ETH ra khỏi nhóm cho tới khi tỉ lệ này phản ánh giá hiện tại. Hãy nhớ rằng, AMM không có sổ lệnh. Thứ quyết định giá tài sản trong pool là tỷ lệ giữa các tài sản trong pool đó. Mặc dù thanh khoản trong pool là một hằng số (10.000), tỷ lệ tài sản trong pool lại thay đổi.
Nếu ETH hiện tại có giá 400 DAI, tỷ suất giữa giá ETH và giá DAI hiện tại trong pool sẽ có sự biến hóa. Hiện tại có 5 ETH và 2.000 DAI trong pool nhờ vào sức lực lao động của những trader chênh lệch giá .Vậy, Alice quyết định hành động rút vốn. Như tất cả chúng ta đã biết trước đó, cô ấy được hưởng 10 % thị trường pool. Do đó, cô hoàn toàn có thể rút 0,5 ETH và 200 DAI, tổng 400 USD. Alice thu được khoản doanh thu tương đối từ số token trị giá 200 USD đã nạp đúng không nào ? Tuy nhiên, hãy chờ đã, điều gì sẽ xảy ra nếu Alice giữ 1 ETH và 100 DAI ? Giá trị đô la tích hợp của những khoản nắm giữ này hiện sẽ là 500 đô. Chúng ta hoàn toàn có thể thấy Alice sẽ có được lợi lớn hơn bằng cách HODLing thay vì nạp tiền vào pool thanh khoản. Đây gọi là tổn thất trong thời điểm tạm thời. Trong trường hợp này, khoản lỗ của Alice không nhất thiết là khoản tiền nạp bắt đầu mà chỉ là một số tiền khá nhỏ. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng, tổn thất trong thời điểm tạm thời hoàn toàn có thể dẫn tới tổn thất lớn ( gồm có một phần đông khoản tiền nạp bắt đầu ) .Như đã nói, ví dụ về Alice trọn vẹn không tương quan tới phí thanh toán giao dịch mà cô hoàn toàn có thể kiếm được nhờ cung ứng thanh khoản. Trong nhiều trường hợp, phí kiếm được sẽ bù lỗ và khiến việc phân phối thanh khoản trở nên có lợi. Dù vậy, ta vẫn cần phải hiểu về tổn thất trong thời điểm tạm thời trước khi cung ứng thanh khoản cho một giao thức DeFi .
Ước tính Impermanent Loss
Như thường lệ, có nhiều cách để nhìn nhận Impermanent Loss của một người trước khi góp phần vào tính thanh toán. Việc giám sát không quá phức tạp nhưng vẫn khả thi cho đến ngày này. Cụ thể :
- Thay đổi giá 1,25 lần: lỗ 0,6%
- Thay đổi giá 1,50 lần: lỗ 2%
- Thay đổi giá 1,75 lần: lỗ 3,8%
- Thay đổi giá 2 lần: lỗ 5,7%
- Thay đổi giá 3 lần: lỗ 13,4%
- Thay đổi giá 4 lần: lỗ 20%
- Thay đổi giá 5 lần: lỗ 25,5%
Rõ ràng là sự biến hóa giá càng cao thì Impermanent Loss của một người sẽ càng lớn. Những số lượng này hầu hết mang tính giáo dục, vì HODLing không dành cho tổng thể mọi người. Hơn nữa, phải xem xét bất kể khoản phí nào phải trả khi cung ứng và rút tiền thanh khoản, điều này càng ăn sâu vào doanh thu .
Cách tránh Impermanent Loss
Không thể tránh khỏi Impermanent Loss. Nhưng có nhiều cách khác nhau để giảm thiểu nó. Dưới đây là 6 cách để giảm thiểu Impermanent Loss của bạn với tư cách là nhà sản xuất thanh khoản .
Cung cấp thanh khoản cho những cặp stablecoin
Bạn hoàn toàn có thể cung ứng thanh khoản cho những pool thanh khoản gồm có hai stablecoin như USDC-USDT. Đây hoàn toàn có thể là cách tốt nhất để tránh Impermanent Loss .Nhưng theo cách này, bạn không hề tận thưởng sự ngày càng tăng trên thị trường khi bạn nắm giữ stablecoin .Trong một thị trường tăng giá, sẽ không hay nếu bạn nắm giữ stablecoin và phân phối thanh khoản cho một cặp stablecoin như vậy vì bạn sẽ không có doanh thu lớn .Tuy nhiên, trong thị trường gấu, bạn hoàn toàn có thể phân phối tính thanh khoản cho một cặp như USDC-USDT và kiếm được phí thanh toán giao dịch trong khi không bị mất bất kể khoản tiền nào trong thị trường giảm giá .
Tránh những cặp tiền điện tử rủi ro đáng tiếc và dễ bay hơi
Giả sử bạn muốn cung ứng tính thanh khoản cho cặp LINK-ETH trên Uniswap. Nếu bạn nghĩ rằng LINK sẽ tốt hơn đáng kể so với ETH hoặc ngược lại, đừng làm điều đó vì bạn sẽ dễ bị Impermanent Loss hơn .Nếu cả LINK và ETH đều tăng hoặc giảm giá trị so với nhau, thì bạn sẽ ổn vì tỷ giá hối đoái bắt đầu sẽ không biến hóa nhiều .Ý tưởng ở đây không phải là để tránh những loại tiền điện tử dễ bay hơi mà là xem xét hiệu suất trong tương lai của cả hai loại tiền điện tử trong một cặp cạnh tranh đối đầu với nhau .
Cung cấp tính thanh toán cho những pool với tiền điện tử có trọng số không đồng đều
Nếu bạn muốn kiếm phí bằng cách cung ứng thanh khoản cho những pool thanh khoản, bạn không nhất thiết phải làm điều đó trên Uniswap .Hầu hết AMM là bản sao của Uniswap với những tính năng mới hoặc chính sách cơ bản. Nhưng nhìn chung chúng rất giống với Uniswap .Trong số những đối thủ cạnh tranh cạnh tranh đối đầu của Uniswap, Balancer rất khác so với những AMM khác ở chỗ nó được cho phép người dùng tạo pool với nhiều hơn hai mã thông tin, đặt khối lượng khác nhau cho mỗi mã thông tin và tính phí thanh toán giao dịch từ 0,0001 % đến 10 % .
Mặc dù mỗi pool trên Uniswap bao gồm hai mã thông báo có trọng lượng bằng nhau, bạn có thể tìm thấy các pool có mã thông báo có trọng số không đồng đều, chẳng hạn như 75% MKR 25% WETH trên Balancer .
Điều gì xảy ra khi bạn cung cấp tính thanh khoản cho pool 75% MKR 25% WETH thay vì 50% -50%?
Nếu bạn cung ứng thanh khoản cho pool 75 % MKR 25 % WETH và MKR tăng so với WETH, bạn sẽ ít bị Impermanent Loss hơn so với việc phân phối thanh khoản cho pool 50 % WETH 50 % MKR .Vì vậy, nếu bạn đang tăng giá trên MKR và nghĩ rằng nó sẽ tốt hơn ETH, thay vì cung ứng thanh khoản cho pool 50 % MKR 50 % WETH, bạn hoàn toàn có thể phân phối thanh khoản cho pool như 75 % MKR 25 % WETH trên Balancer .Bằng cách này, bạn hoàn toàn có thể ít bị Impermanent Loss hơn khi mã thông tin đang tăng giá .Nhưng, ETH tiêu biểu vượt trội hơn MKR, Impermanent Loss của bạn sẽ lớn hơn trong pool 75 % MKR 25 % WETH so với pool có MKR và WETH có trọng số như nhau .Bạn cũng nên xem xét tính thanh toán và khối lượng trong pool mà bạn sẽ thêm thanh khoản vào .Nếu tỷ suất thanh khoản và khối lượng trong pool ít rủi ro đáng tiếc cao ( thanh khoản cao / khối lượng thấp ), thì bạn hoàn toàn có thể chuyển sang pool rủi ro đáng tiếc hơn về Impermanent Loss nhưng cung cấp phí cao hơn .
Cung cấp thanh khoản cho những pool được khuyến khích và tham gia vào những chương trình khai thác thanh khoản
Với sự bùng nổ DeFi, hiện có rất nhiều ứng dụng DeFi và sàn thanh toán giao dịch phi tập trung chuyên sâu, và nhiều người đã phát hành mã thông tin gốc của riêng họ .Tất cả những AMM thông dụng đều có mã thông tin riêng được phân phối cho những nhà sản xuất thanh khoản trải qua những chương trình khai thác thanh khoản. Trong đó, thông dụng nhất là UNI, SUSHI và CAKE .Để giảm thiểu thiệt hại của bạn với tư cách là nhà sản xuất thanh khoản, bạn hoàn toàn có thể tham gia vào những chương trình khai thác thanh khoản hoặc phân phối thanh khoản cho những pool được khuyến khích .
Cung cấp thanh khoản cho Mooniswap
Mooniswap là một AMM cạnh tranh đối đầu của Uniswap, nó nhằm mục đích mục tiêu giảm Impermanent Loss cho những nhà sản xuất thanh khoản bằng cách tiếp cận tỷ giá hối đoái khác nhau của mình .Mooniswap ra mắt số dư ảo làm giảm doanh thu của những nhà kinh doanh chênh lệch giá do những pool định giá sai trong thời điểm tạm thời, để lại nhiều doanh thu hơn cho những nhà sản xuất thanh khoản .Theo whitepaper của Mooniswap, pool dự kiến Mooniswap sẽ tạo ra thu nhập cho những nhà sản xuất thanh khoản cao hơn từ 50 % đến 200 % so với Uniswap do chuyển hướng doanh thu trượt giá .Nếu bạn muốn phân phối thanh khoản cho một cặp trên Mooniswap, bạn cũng nên xem xét khối lượng và tính thanh toán của cặp đơn cử đó trên Uniswap .
Không vô hiệu thanh khoản cho đến khi tỷ giá hối đoái trở lại tỷ giá bắt đầu
Sau khi bạn phân phối thanh khoản cho một cặp, tỷ suất bắt đầu mà bạn cung ứng thanh khoản cho cặp đó sẽ biến hóa, điều này khá thông thường .Nhưng nếu tỷ giá hối đoái thậm chí còn còn xô lệch so với tỷ giá bắt đầu, thì Impermanent Loss của bạn sẽ lớn hơn nhiều .Bạn hoàn toàn có thể đợi tỷ giá hối đoái quay trở lại tỷ giá khởi đầu và thoát khỏi vùng thanh khoản mà phần nhiều không bị Impermanent Loss .Nhưng nó không phải là thuận tiện như nó có vẻ như như xem xét sự dịch chuyển trong thị trường tiền điện tử .Thay vào đó, bạn nên nhìn nhận thị trường tiền điện tử và điều tra và nghiên cứu cẩn trọng về từng mã thông tin trong một cặp trước khi phân phối tính thanh khoản vào một pool .Ngoài ra, bạn nên sẵn sàng chuẩn bị thoát khỏi pool thanh khoản với Impermanent Loss vào một thời gian nào đó .
Lời kết
Impermanent Loss là một trong những khái niệm cơ bản mà bất kỳ ai muốn phân phối thanh khoản cho AMM đều cần phải hiểu. Tóm lại, nếu giá của gia tài đã đặt đổi khác từ khi nạp tiền, nhà sản xuất thanh khoản hoàn toàn có thể sẽ phải đương đầu với tổn thất trong thời điểm tạm thời. Hy vọng trải qua bài viết này bạn đã hiểu Impermanent Loss là gì và những cách để phòng tránh Impermanent Loss .
Chia sẻ
CẢNH BÁO: Đầu tư vào các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rất nhiều rủi ro mà có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư. Do đó hãy cân nhắc kỹ lưỡng và làm chủ bản thân trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào cấu thành từ những nội dung tham khảo tại
Đầu tư vào các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rất nhiều rủi ro mà có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư. Do đó hãy cân nhắc kỹ lưỡng và làm chủ bản thân trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào cấu thành từ những nội dung tham khảo tại CryptoViet.com.
Source: https://final-blade.com
Category : Tiền Điện Tử – Tiền Ảo
