Mục tiêu mức giá chung (Price Level Targeting) là gì? Đặc điểm Mục tiêu mức giá chung

Mục tiêu mức giá chung ( tiếng Anh : Price Level Targeting ) là một khung chủ trương tiền tệ được sử dụng để đạt được sự không thay đổi về Chi tiêu trong nền kinh tế tài chính .Mục tiêu mức giá chung (Price Level Targeting) là gì? Đặc điểm Mục tiêu mức giá chung  - Ảnh 1.Hình minh họa. Nguồn : Investopedia

Mục tiêu mức giá chung

Khái niệm

Mục tiêu mức giá chung hay nhắm mục tiêu mức giá chung trong tiếng Anh là Price Level Targeting.

Mục tiêu mức giá chung là một khung chính sách tiền tệ được sử dụng để đạt được sự ổn định về giá cả trong nền kinh tế. Giống như mục tiêu lạm phát, mục tiêu mức giá chung thiết lập các mục tiêu cho các chỉ số giá như chỉ số giá tiêu dùng (CPI). 

Nhưng, trong khi tiềm năng lạm phát kinh tế là hướng tới tương lai, tiềm năng mức giá chung sẽ xem xét những đổi khác về giá trong quá khứ và cam kết sẽ đảo ngược mọi xô lệch trong thời điểm tạm thời khỏi lạm phát kinh tế so với tỉ lệ lạm phát kinh tế tiềm năng .

Ví dụ nếu lạm phát giảm xuống dưới 2% một thời gian trong quá khứ, ngân hàng trung ương sẽ bù đắp bằng cách tạm thời đặt mục tiêu lạm phát lên trên 2% cho đến khi lạm phát trung bình trong cả giai đoạn trở về mức 2%.   

Đặc điểm Mục tiêu mức giá chung 

Về mặt lí thuyết, mục tiêu mức giá chung hiệu quả hơn so với mục tiêu lạm phát vì nó chính xác hơn. Song, mục tiêu mức giá chung cũng nguy hiểm hơn do hậu quả của việc bỏ lỡ các mục tiêu giá cả lớn hơn. 

Nếu lạm phát kinh tế cao giật mình trong năm, giá thành sẽ buộc phải hạ xuống trong năm tới .

Ví dụ nếu giá dầu tăng đột biến làm tăng lạm phát tạm thời, ngân hàng trung ương nhắm mục tiêu mức giá chung sẽ phải thắt chặt chính sách tiền tệ, ngay cả khi đang có suy thoái kinh tế. 

Trái ngược, với ngân hàng nhà nước TW nhắm tiềm năng lạm phát kinh tế, thường xem sự kiện này là một sự ngày càng tăng lạm phát kinh tế trong thời điểm tạm thời .Mục tiêu mức giá chung có xu thế làm tăng những dịch chuyển trong tỉ lệ lạm phát kinh tế và khuếch đại những chu kì kinh tế tài chính, đó là lí do tại sao không có ngân hàng nhà nước TW nào thực thi chủ trương nhắm tiềm năng mức giá chung kể từ khi Thụy Điển thử nghiệm nó vào những năm 1930 .

Mục tiêu mức giá chung ở Lãi suất giới hạn không 

Với lãi suất danh nghĩa gần bằng giới hạn không ở nhiều quốc gia, việc nhắm mục tiêu mức giá chung đã trở thành một vấn đề thời sự. Với giả định kì vọng lạm phát vẫn được neo ở mức không giới hạn, một cú sốc cầu tiêu cực sẽ dẫn đến lãi suất thực tăng dưới chính sách mục tiêu lạm phát. 

Thậm chí nếu những hộ mái ấm gia đình và những công ty nghĩ rằng chủ trương tiền tệ không còn tính năng và kì vọng lạm phát kinh tế của họ càng giảm, lãi suất vay thực sẽ còn tăng hơn nữa, làm tăng rủi ro tiềm ẩn suy thoái và khủng hoảng kinh tế tài chính .trái lại, tiềm năng mức giá chung tạo ra một động lực khác cho những kì vọng lạm phát kinh tế khi một nền kinh tế tài chính bị tác động ảnh hưởng bởi cú sốc cầu tiêu cực .

Nếu mục tiêu mức giá chung là lạm phát 2%, thì kì vọng rằng lạm phát sẽ tăng lên trên 2% vì mọi người đều tin rằng ngân hàng trung ương cam kết sẽ bù đắp sự thiếu hụt trong nền kinh tế. Điều này sẽ làm tăng áp lực lên giá cả, làm giảm lãi suất thực và kích thích tổng cầu.   

Mục tiêu mức giá chung có dẫn đến tăng trưởng GDP trong môi trường tự nhiên giảm phát cao hơn so với tiềm năng lạm phát kinh tế hay không, phụ thuộc vào đa phần vào việc nền kinh tế tài chính có tuân theo quy mô Keynes mới hay không .

Mô hình Keynes mới cho rằng giá cả và tiền lương sẽ điều chỉnh chậm với các biến động kinh tế trong ngắn hạn, và mọi người đều kì vọng mức lạm phát ở mức duy lí.  

( Theo Investopedia )