STO (Security Token Offering) là gì?

Cho đến thời điểm này, số tiền được huy động thông qua ICO trong hơn ba năm đã lên đến hơn 13 tỷ USD, với hơn một nửa trong số đó được huy động trong năm 2018. So với các thị trường tài chính truyền thống, tiền điện tử chỉ chiếm một phần nhỏ của bức tranh tài chính toàn cầu, nhưng ngành công nghiệp này đã phát triển rất nhanh trong vài năm qua.

Huy động vốn cho một sáng tạo độc đáo tuyệt vời và biến nó thành một start-up khả thi không phải là một trách nhiệm thuận tiện. Một số người hỏi bè bạn và người thân trong gia đình góp phần, trong khi những người khác hoàn toàn có thể khởi đầu một chiến dịch kêu gọi vốn từ hội đồng hoặc tìm những nhà đầu tư thiên thần ( angel investors ) để bơm 1 số ít vốn thiết yếu vào doanh nghiệp của họ. Trong ba năm qua, một chiêu thức gọi vốn mới đã Open với nhiều thực thể khác nhau đã được triển khai thành công xuất sắc, đôi lúc thậm chí còn chỉ dựa trên bạch cáo ( white paper ). Họ đã làm gì ? Câu vấn đáp là họ đã triển khai phát hành đồng coin lần đầu đến công chúng hay còn gọi là ICO .STO là gì ? STO khác ICO ở điểm gì ? Hãy cùng tìm hiểu và khám phá khái niệm về ICO, STO và những yếu tố mà ICO đang gặp phải lúc bấy giờ nhé .

Lịch sử hình thành ICO

Khái niệm hợp đồng mưu trí đã sinh ra từ hơn 20 năm về trước do Nick Szabo đề xuất kiến nghị trong một bài báo khoa học xuất bản trên tạp chí Extropy vào năm 1995. Szabo đã Dự kiến rằng cuộc cách mạng khoa học kỹ thuật sẽ biến hóa cách con người thực thi những hợp đồng dân sự như kinh doanh thương mại, chính trị, hôn nhân gia đình, …Cho đến năm năm trước, sự sinh ra của Ethereum và ngôn từ Solidity đã biến một phần của những điều này thành thực sự. Một trong những ứng dụng rõ ràng nhất của Ethereum đó là phân phối một nền tảng cho việc gọi vốn cho những dự án Bất Động Sản start-up công nghệ tiên tiến. Chủ dự án Bất Động Sản và nhà đầu tư sẽ thỏa thuận hợp tác 1 số ít pháp luật, và việc thực thi những pháp luật này sẽ công khai minh bạch và thuận tiện kiểm chứng nhờ vào việc tàng trữ trên blockchain của Ethereum. Từ đó, hình thức gọi vốn ICO ( Initial Coin Offering ) sinh ra .

ICO là gì ?

Việc triển khai ICO hoặc Token Generation Event ( TGE ) một dự án Bất Động Sản là một cách để kêu gọi vốn cho một start-up blockchain. Các nhà đầu tư sẽ dùng tiền mua những token hoặc đồng coin của dự án Bất Động Sản đang kêu gọi vốn. ICO hầu hết được triển khai trên những nền tảng blockchain như Ethereum, NEO hoặc EOS. Một trong những quyền lợi chính khi thực thi trên nền tảng blockchain này là năng lực cung ứng những hợp đồng mưu trí. Tại đây những hợp đồng sẽ tự động hóa thực thi những lao lý và điều kiện kèm theo đơn cử mà dự án Bất Động Sản ICO đó đưa ra từ đầu .Tham gia vào một ICO phát hành utility token với tư cách là nhà đầu tư không có nghĩa là bạn tạo ra vốn chủ sở hữu hoặc bất kể loại gia tài nào khác từ công ty. Các token được phát hành sẽ được coi là IOU ( dẫn chứng nợ I owe You ) hoặc một loại phiếu giảm giá được cho phép chủ sở hữu trao đổi những loại sản phẩm hoặc dịch vụ trong tương lai .Hiện nay hầu hết những vương quốc trên quốc tế không được trấn áp được việc ICO. Các vương quốc như Malta, Thụy Sĩ và Cộng hòa Singapore thì khuyến khích triển khai ICO vì điều kiện kèm theo thuận tiện của những vương quốc này trong những điều luật. Để tránh những yếu tố với chính quyền sở tại sau đó, những dự án Bất Động Sản ICO thường cấm công dân của một số ít vương quốc nhất định tham gia. Họ sẽ nhu yếu người tham gia mua token lúc ICO xác định danh tính bằng việc phân phối thông tin về người mua ( KYC ) và tuân thủ luật chống rửa tiền Anti-Money-Washingndering ( AML ) .Các token được phát hành sau khi ICO đa phần là utility token hoặc dApp token. Các token này hoạt động giải trí như một IOU trong tương lai để đạt được quyền truy vấn vào những dịch vụ hoặc loại sản phẩm của dự án Bất Động Sản trong tương lai. Bên cạnh những utility token còn có những security token. Các token được gọi là security token khi token này cung ứng quyền biểu quyết quản trị của dự án Bất Động Sản hoặc khi chủ sở hữu token đó có quyền hưởng doanh thu từ tác dụng kinh doanh thương mại của dự án Bất Động Sản. Security token phân phối cho chủ sở hữu những quyền lợi và nghĩa vụ đặc biệt quan trọng tương quan đến công ty đã phát hành security token đó .

Các yếu tố hiện tại của hình thức ICO

Từ lúc sinh ra cho đến lúc thật sự bùng nổ vào đầu năm 2017 đến nửa đầu năm 2018, hơn 4000 dự án Bất Động Sản đã tham gia gọi vốn qua hình thức ICO. Tuy nhiên, lúc bấy giờ phần nhiều những dự án Bất Động Sản ICO đều nhận được những phản hồi xấu đi. Theo 1 số ít báo cáo giải trình không chính thức, có hơn 70 % dự án Bất Động Sản ICO được coi là không thành công xuất sắc ( không được niêm yết trên những sàn thanh toán giao dịch cryptocurrency ). Một số ICO bị cáo buộc là lừa đảo thì sau khi nhận tiền của nhà đầu tư, đội ngũ tăng trưởng không liên tục thao tác. Một số dự án Bất Động Sản còn bị chính phủ nước nhà tìm hiểu vì tương quan đến một số ít lao lý của nước phát hành ICO .Tham gia vào một ICO là thực chất không phải là lựa chọn tốt nhất cho những nhà đầu tư cá thể. Các nhà đầu tư cá thể thường là những người ở đầu cuối góp vốn đầu tư với lượng kiến ​ ​ thức hiểu về dự án Bất Động Sản tối thiểu và mua token với giá cao nhất. Do thiếu tính minh bạch, họ thường không biết về giá mua token của những nhà đầu tư hạt giống, bè bạn và những kế hoạch nội bộ của dự án Bất Động Sản. Việc bán phá giá và bán tháo của những nhà đầu tư đi đầu là chuyện tiếp tục Open sau khi những token hay đồng coin đó được lên sàn thanh toán giao dịch .Các pháp luật của việc triển khai ICO có đề cập rằng dự án Bất Động Sản đang triển khai ICO là một khoản góp vốn đầu tư có rủi ro đáng tiếc cao và hoàn toàn có thể không thành công xuất sắc và bạn không hề làm gì về điều này. ĐÚng như vậy, những dự án Bất Động Sản ICO thực sự nói điều đó trong những pháp luật của họ .Vậy câu hỏi đặt ra là : Có cần phải có lao lý ràng buộc nào đó để bảo vệ quyền lợi và nghĩa vụ hợp pháp của nhà đầu tư trong hình thức gọi vốn ICO này hay không ?

STO là gì ?

Security Token Offering ( STO ) là một hình thức khá mới lúc bấy giờ để gây quỹ của những startup. Nó có một số ít điểm tương đương với một doanh nghiệp truyền thống cuội nguồn được công khai thông qua một đợt chào bán công khai bắt đầu ra công chúng ( IPO ). Trong STO, một công ty sẽ phát hành security token cho những nhà đầu tư của mình. Các security token hoàn toàn có thể được diễn đạt dưới dạng IOU ( I owe You, tôi nợ bạn ) được bảo vệ bằng gia tài của công ty. Các token này hoàn toàn có thể được coi là hợp đồng góp vốn đầu tư ràng buộc pháp lý cho phép nhà góp vốn đầu tư tiếp cận CP của công ty, cổ tức hàng tháng hoặc có lời nói trong quy trình ra quyết định hành động kinh doanh thương mại .

STO có phải là giải pháp vững chắc ?

Trong khi những nhà đầu tư ICO tại mua những utility token và không nhận được bất kể quyền hoặc cổ phần nào từ công ty mà họ góp vốn đầu tư, những nhà đầu tư STO có nhiều quyền hơn và hoàn toàn có thể chiếm hữu CP tương tự như như một doanh nghiệp khởi xướng đợt chào bán IPO truyền thống cuội nguồn. Lợi ích của việc tung ra hình thức STO so với ICO là : Các nhà đầu tư nhận được một token được bảo vệ bởi gia tài vì nó về cơ bản là một phần gia tài của công ty. Các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng vững chắc hơn vì nó hoàn toàn có thể lan rộng ra mảng kinh doanh thương mại của mình. Hình thức STO còn vô hiệu được những dự án Bất Động Sản có tín hiệu lừa đảo bởi sự tuân thủ ngặt nghèo pháp luật của cơ quan chính phủ .Tuy nhiên điểm yếu kém của STO là nó lấy đi thực chất phi tập trung chuyên sâu của tiền mã hóa khi những cơ quan cơ quan chính phủ sẽ tham gia vào việc đồng ý chấp thuận để khởi động một đợt STO bất kỳ. Với thực tiễn cho thấy khi những mẫu sản phẩm 24 dịch vụ kinh tế tài chính có tương quan thì phải có sự công minh bảo vệ từ những cơ quan tổ chức triển khai có uy tín giám sát tính hợp pháp của chúng .

Gần đây, ngày càng có nhiều công ty đang hướng tới việc tung ra hình thức STO để huy động vốn. Tin tức xung quanh STO đã có sự gia tăng lớn trong những tháng qua:

• Công ty con của Overstock.com tZERO, gần đây đã kết thúc STO kéo dài một tháng, trong đó họ đã huy động được 134 triệu USD.
• Công ty xe điện SPIN đang tung ra một đợt STO để huy động được 125 triệu USD cho công ty startup này.
• Sàn giao dịch tiền mã hóa Binance thông báo rằng họ đang hợp tác với Malta trong việc mở một sàn giao dịch tiền số chuyên giao dịch các security tokens.

Nhiều nền tảng mới đã nổi lên và sẽ tương hỗ những startup kêu gọi được vốn để tăng trưởng trải qua STO, như StartEngine, Harbor, Republic, Polymath và Dusk Network .

Khác biệt giữa Token ICO và Token STO

Trước tiên, cần phải làm rõ sự nhập nhằng trong tên gọi ICO ( Initial Coin Offering ) .

• Trong lĩnh vực cryptocurrency, khi một dự án phát hành đồng tiền riêng, nếu nó không phụ thuộc vào một nền tảng nào khác thì được gọi là Coin (ví dụ như Bitcoin, Bitcoin Cash, Ethereum, …). Ngược lại, nếu đồng tiền phát hành dựa trên một nền tảng nào đó, ví dụ Omisego, Golem dựa trên nền tảng của Ethereum, thì được gọi là Token.
• Khi một dự án gọi vốn với hình thức ICO, thông thường đều chưa có sản phẩm đáng kể, tất cả chỉ nằm ở ý tưởng ban đầu. Do đó, các dự án này chưa thể có blockchain hay đồng coin riêng. Việc phát hành Coin lúc này là không hợp lý.
• Việc mượn tạm một nền tảng nào đó để phát hành đồng tiền riêng của dự án, đồng tiền đó còn được gọi là Utility Token.

Sự độc lạ giữa Utility Token và Security Token là gì ?

• Security Token là một tài sản được bảo chứng (giá trị được quy đổi từ tài sản của công ty) và có thể giao dịch được. Vì là Security Token, nên nó phải chịu sự ràng buộc của các quy định khắt khe cho tài sản là chứng khoán.
• Utility Token có thể hiểu đơn giản là gift card hay voucher do chủ dự án phát hành. Người dùng có thể sử dụng nó sau này cho các sản phẩm, dịch vụ của dự án.
• Sự khác nhau cơ bản của người sở hữu Security và Utility Token chính là người sở hữu Security Token nắm trong tay quyền sở hữu tài sản của công ty, trong khi đó người sở hữu Utility Token thì không.

Tầm quan trọng của việc phát hành Security Token thay cho Utility Token

Với vai trò là cầu nối giữa kinh tế tài chính và công nghệ tiên tiến blockchain, Security Token sẽ mang lại một số ít quyền lợi sau :

1. Mang lại sự tín nhiệm: Hiện nay, đầu tư vào dự án ICO như là một trò may rủi đối với đại đa số nhà đầu tư (trừ một số nhà đầu tư bỏ thời gian hoặc tiền để phân tích tiềm năng dự án). Ngoài ra, chưa có một cơ chế xử lý sự thiếu trách nhiệm của các chủ dự án. Chính những điều này đã làm mất đi niềm tin của các nhà đầu tư vào các dự án ICO. Việc phát hành Security thay cho Utility Token là một giải pháp mang lại sự tín nhiệm của nhà đầu tư. Nếu các dự án không thực hiện đúng những gì đã cam kết, thì sẽ bị phạt theo các quy định của tài sản chứng khoán.
2. Cải thiện mô hình tài chính truyền thống: Các giao dịch tài chính truyền thống có thể sẽ tốn chi phí và độ trễ lâu hơn các giao dịch trên nền tảng blockchain. Sử dụng Security token không chỉ tận dụng được ưu điểm nhanh chóng và minh bạch của công nghệ blockchain mà còn mang lại sự yên tâm cho nhà đầu tư vì việc sở hữu Security token chính là tài sản của dự án.
3. Dễ dàng tiếp cận thị trường đầu tư: Nếu như trước đây, rất khó để các nhà đầu tư ở Trung Quốc đầu tư vào các dự án ở Mỹ (mua cổ phiếu) hoặc ngược lại. Với việc xem xét Token của các dự án là Security Token, chủ dự án có thể dễ dàng tiếp cận thị trường nhà đầu tư tự do một cách dễ dàng thông qua Internet. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư tự do cũng có thể dễ dàng mua Token của các dự án tiềm năng.
4. Giảm chi phí các dịch vụ tư vấn pháp luật: Việc vận hành trên các hợp đồng thông minh của nền tảng blockchain, những dịch vụ đảm bảo tính pháp lý từ các dịch vụ luật sư sẽ bị thay thế hoàn toàn. Giảm đáng kể chi phí vận hành cho các dự án.
5. Giảm thiểu đáng kể sự thao túng: Công nghệ blockchain làm giảm thiểu vai trò của các tổ chức trung gian tham gia trong các giao dịch tài chính. Do đó, làm giảm nguy cơ thao túng và phá hoại của các tổ chức trung gian.

Hạn chế của việc phát hành Security Token

Ngoài những quyền lợi mang lại ở trên, việc phát hành Security Token lúc bấy giờ vẫn chưa có một lao lý rõ ràng về việc nhìn nhận quy chuẩn thế nào là Security Token và làm thế nào để phát hành Security Token .Với việc vô hiệu trọn vẹn vai trò của những tổ chức triển khai trung gian sẽ làm ngày càng tăng áp lực đè nén lên cả chủ dự án Bất Động Sản và nhà đầu tư .Việc phải chịu nhiều lao lý so với gia tài sàn chứng khoán hoàn toàn có thể thu hẹp năng lực tăng trưởng dự án Bất Động Sản từ lúc khởi đầu .

Phát triển ngành công nghiệp tiền điện tử thành một loại gia tài mới và trọn vẹn tuân thủ pháp luật

Dự án blockchain The Abyss là người tiên phong triển khai một chiêu thức mới trong ICO khi triển khai ý tưởng sáng tạo của người sáng lập ra Ethereum Vitalik Buterin về một chương trình ICO tương thích hơn, được gọi là DAICO. DAICO là viết tắt của Decentralized Autonomous Initial Coin Offering. DAICO nhằm mục đích mục tiêu thực thi những quyền lợi chính của Tổ chức tự chủ phi tập trung chuyên sâu ( DAO ) vào việc ICO theo cách giảm thiểu những rủi ro đáng tiếc và sự phức tạp .Nebulas đã thông tin sẽ trì hoãn thanh toán giao dịch cho nhóm tăng trưởng của dự án Bất Động Sản tối thiểu 1 năm với một số tiền đơn cử bị khóa trong tối đa 10 năm. Điều này mang lại cho họ một sự khuyến khích về việc tự cam kết vĩnh viễn và tập trung chuyên sâu kiến thiết xây dựng dự án Bất Động Sản này .Một trong những yếu tố chính cần có giải pháp là việc ICO không hề tăng trưởng thêm được. Sau khi nhóm tăng trưởng hết tiền thì không có cách nào để trả cho nhân viên cấp dưới và những ngân sách kinh doanh thương mại khác. Tiền bị “ cháy ” rất nhanh khi nhóm đi du lịch khắp nơi trên quốc tế để tham gia những hội nghị, talk shows, những quầy bán hàng hỗ trợ vốn và trả phí bảo hiểm để thuê những lập trình viên blockchain. Một số dự án Bất Động Sản hiện đang khởi xướng những ICO thứ hai để hỗ trợ vốn cho một tính năng kinh doanh thương mại mới. Tin tức gần đây cho thấy rằng Dash hoàn toàn có thể sẽ hết tiền tăng trưởng. Verge thì đang nhu yếu góp phần thêm để hoàn toàn có thể liên tục thao tác .Theo tôi, tất cả chúng ta sẽ thấy một sự đột biến lớn trong việc security token khởi đầu dậy sóng trong những tháng tới. Các công ty khởi nghiệp tham gia vào ngành công nghiệp blockchain và cryptocurrency hoàn toàn có thể nhận thấy rằng xu thế mới sẽ là triển khai một hình thức gây quỹ hợp pháp và bắt buộc như vậy .Vì vậy STO chính là xu thế của tương lai thay thế sửa chữa cho ICO .

Kết luận

STO hoàn toàn có thể là một hình thức gọi vốn mới với những ưu điểm :

• Giảm đáng kể các dự án ảo, không có thực.
• Tăng niềm tin của nhà đầu tư vào các dự án công nghệ.
• Có cơ chế xử lý các dự án thiếu trách nhiệm, bỏ dở dự án giữa chừng của đội phát triển.

Tuy nhiên, hiện vẫn chưa có một lao lý đơn cử nào để nhìn nhận một dự án Bất Động Sản có năng lực phát hành Security Token. Chủ dự án Bất Động Sản hoàn toàn có thể phát biểu rằng dự án Bất Động Sản của họ sẽ phát hành Security Token thay cho Utility Token. Tuy nhiên đây cũng chỉ là nhìn nhận chủ quan từ phía dự án Bất Động Sản. Nhà góp vốn đầu tư cần phải cẩn trọng nhìn nhận dự án Bất Động Sản và sáng suốt với quyết định hành động góp vốn đầu tư của mình .

Chia sẻ

CẢNH BÁO: Đầu tư vào các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rất nhiều rủi ro mà có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư. Do đó hãy cân nhắc kỹ lưỡng và làm chủ bản thân trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào cấu thành từ những nội dung tham khảo tại

Đầu tư vào các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rất nhiều rủi ro mà có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư. Do đó hãy cân nhắc kỹ lưỡng và làm chủ bản thân trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào cấu thành từ những nội dung tham khảo tại CryptoViet.com.

Source: https://final-blade.com
Category: Tiền Điện Tử – Tiền Ảo